耐克旗下一位运动员结束了二十年的合作关系，转投ON，换取股权与合伙权益。这听起来是不是很熟悉？

2019年，这家瑞士品牌就是用这套打法把费德勒招致麾下。如今，它似乎又用同一套模板，从耐克每年1400万英镑的合同里挖走了法国足球明星姆巴佩。这自然让一些球迷不太舒服。

姆巴佩与该品牌签下了长期合作，这位法国球员很可能会一直留在该公司直到退役。不过，人们也能理解法国人追求这份ON合同的动机——据报道，这份合同给了他公司股份，还有利润分成，同时还包括以奖杯奖金形式体现的直接现金补偿。

费德勒当年的那份合同

ON在2019年对费德勒也用过同样的革命性操作，当时这位瑞士天王几乎要与耐克分道扬镳。公司没有提供直接的现金合同，而是给了这位瑞士人3%的股份，当公司在2021年上市、完成首个交易日时，这部分股份估值接近3亿美元。

除了股权，ON合同里还有其他方面吸引了费德勒和姆巴佩。离开耐克后，费德勒有他的服装赞助商优衣库接盘，但需要在球鞋上找到另一个方向。这正是ON派上用场的地方——他们允许这位二十座大满贯冠军在球鞋设计上拥有发言权，并围绕费德勒打造了一整条球鞋产品线，命名为“Roger”系列。

姆巴佩这份合同的具体细节尚未披露，但据传这位法国人也会有一条围绕他打造的球鞋产品线，ON给了他完全的创意控制权。ON合同另一个关键点，是品牌提供的长期性和更广阔的路径。耐克给运动员的是丰厚的短期收益，而ON给费德勒和姆巴佩这样的人的，是让他们的球鞋拥有更广泛文化印记的机会。

虽然姆巴佩的合同据推测是一份十年合约，但费德勒在2019年签下ON合同后，职业生涯所剩无几。这位瑞士人在退役前只打了寥寥几站赛事，2022年便挂拍，但公司急于与这位瑞士球员建立合作，为的是致敬这位前世界第一退役后的生活，而非他在球场上的日子。

从财务角度看，与ON签下长期合同对费德勒和姆巴佩都有利，两位运动员赚到的钱都远多于他们在球员时期赚到或将会赚到的。然而，一个由金钱支撑的决定，并没有让球迷买账，他们对姆巴佩加入ON有自己的看法。

球迷怎么看姆巴佩加入费德勒的品牌

虽然签下姆巴佩是ON的集体公司决策，但很少有球迷把这笔操作直接算到费德勒头上——他同时也是该公司的品牌大使。

• “罗杰这步棋走错了，跟那个不讨喜的家伙。”一位球迷说。
• 另一位球迷则点出了其中牵涉的巨额金钱：“钱的事真让人烦，就只是钱。”
• 也有球迷对这位法国足球明星给出了直白的评价：“姆巴佩是个坏影响，但算了。在百万富翁之间，他们互相成全。”
• 德约科维奇的球迷也没缺席讨论，其中一位说：“我一直是诺勒这边的人。这让我看到我站对了边。”

至于公司方面，ON在过去几个月里遭遇了短期亏损，股价目前呈下行趋势。由于持有公司股份，费德勒的资产也缩水了超过5000万美元，这让这位瑞士人暂时退出了亿万富翁俱乐部。如今姆巴佩已经签约，一位球迷在社交媒体上指出了ON股价的下行趋势。

“至于ON的股票，媒体最近写道：2026年9月2日：‘On Holding股价今年迄今大幅下跌……该股今年迄今下跌40.9%……’2026年9月17日：‘On Holding股价三个月内下跌30%……’”这位球迷说。

尽管近期呈下行趋势，ON的估值仍达数十亿美元，考虑到姆巴佩和费德勒的明星效应，公司预计在未来几年将大幅增长。