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姆巴佩在巴黎欧冠两次淘汰巴萨，加盟皇马后对巴萨三连败

2026-27赛季五大联赛，哪家能卫冕？英超，阿森纳强势，但面临曼城强势威胁，前4轮，仅这两家保持全胜，切尔西、曼联、利物浦等只能争欧冠资格，而利物浦争夺欧冠资格都够呛。西甲，巴萨强悍到无匹，开局豪取5连胜，狂进21球，是西甲唯一保持全胜的球队，皇马虽仅落后3分，但恐怕撼动不了巴萨西甲霸权。意甲，卫冕冠军国际米兰仍是最大夺冠热门，尤文图斯、AC米兰、那不勒斯都无力制造威胁，唯有处于上升期的罗马。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120007012822_p.jpg" width="640" height="451" /> 德甲，拜仁前3轮看似有些磕磕绊绊，2胜1平，3场比赛只进了7球，但几乎没有人怀疑他们卫冕。法甲，大巴黎战绩比拜仁还差，前4轮1胜2平1负，但他们夺得联赛冠军，悬念比拜仁更小。唯一的悬念，是恩里克的球队能否完成欧冠三连冠。意甲目前仅国米、罗马前3轮全胜，第4轮呢？罗马客战都灵，保持连胜估计问题不大，国米则将在主场迎战乌迪内斯。国际米兰VS乌迪内斯比赛性质：意甲第4轮比赛时间：9月15日2:45<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120007033449_p.jpg" width="640" height="360" /> 目前的意甲积分榜上，拉齐奥4战3胜1平积10分领跑，罗马、国米均为3战3胜积9分，因净胜球差距分列二、三。国际米兰各项赛事近10战6胜3平1负，唯一输的一场，是欧冠联赛阶段第1轮客场1-2惜败皇马。乌迪内斯各项赛事近10战5胜2平3负，上轮意甲主场1-2负于拉齐奥，不败被终结，目前3战1胜1平1负积4分，在意甲积分榜上排第十三。双方近10次交锋，国米8胜2负处于上风。上赛季意甲两回合交锋，国米主场1-2负于乌迪内斯，客场1-0胜，双方打了个平手。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120007080899_p.jpg" width="640" height="398" /> 国米目前阵容齐整，仅斯彭斯一名伤员，影响不大。乌迪内斯这边则有扎尼奥洛、索莱等六名伤员，可谓伤兵满营。赛前新闻发布会上，乌迪内斯主帅伦贾伊奇说道：国际米兰是本赛季意甲最强球队，我们必须拿出顶级表现。显然是不想主动缴械，奈何实力差距太明显了。此战，国米获胜应不在话下。

意甲前瞻丨国米2-0乌迪内斯：蓝黑冲4连胜，夺回榜首

本文依据权威媒体公开报道整理而成，内容客观中立，无任何不当价值导向，敬请理性阅读。为提升行文流畅度，文中部分语句已作合理润色；如存在信息偏差或版权争议，欢迎通过私信反馈，我们将第一时间核查修正！【文末附全部信源出处】9月13日，德甲联赛第三轮较量展开，拜仁慕尼黑客场以2比1力克升班马埃尔沃斯贝格。单看比分，这似乎是一场再寻常不过的强弱对话。哈里·凯恩第26分钟精准策动进攻助卡尔破门得分，又于第72分钟亲自主罚命中锁定胜局，拜仁顺利全取三分，过程看似顺理成章。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120003037168_p.jpg"/> 但当我完整复盘全场后，内心浮现的第一个念头是：这场2比1绝非一场轻描淡写的胜利。须知，对手埃尔沃斯贝格所处小镇常住人口仅约1.3万人，俱乐部年度转播分成约为拜仁同期收入的三分之一，运营预算极为紧张。可就是这样一支资源受限的队伍，此前曾将卫冕冠军勒沃库森逼至3比2险胜，本轮更令拜仁全场多次陷入被动、节奏屡被打断。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120003046847_p.jpg"/> 尤为耐人寻味的是，拜仁在第65分钟一口气替换四名球员，意图扭转局势，却未能迅速掌控比赛走向；而埃尔沃斯贝格反在第70分钟由奥利塞完成极具威胁的挑射，皮球重重砸在横梁内侧弹出，距反超仅毫厘之差。拜仁确实赢下了比赛。但这场胜利足够从容吗？我认为远未达到理想状态。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120003084442_p.jpg"/> 凯恩达成150球里程碑本役最具决定性的人物无疑是哈里·凯恩。根据官方统计，他代表拜仁出战153场正式赛事，已斩获150粒进球，并荣膺上赛季德甲射手王与欧洲金靴奖得主。如此高效的终结能力，在足球史任何时期都堪称罕见。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120004044719_p.jpg"/> 第26分钟他送出关键直塞助攻卡尔破网，第72分钟他又以冷静推射完成绝杀。当球队进攻陷入僵局时，最终打破平衡的仍是这位英格兰锋线核心。这既彰显了凯恩不可替代的战术价值，也折射出拜仁当前深层次的结构性隐忧。不少人因凯恩持续破门便断言：拜仁统治力依旧稳固，德甲联赛依然具备强大号召力。但我持不同看法——个体巨星的高光表现，并不等同于整体实力的同步跃升，更无法掩盖联赛竞技生态的失衡现状。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120004030903_p.gif" width="510" height="247" /> 回看2024/25赛季欧冠征程，拜仁止步八强；据欧足联官方数据，当季德甲八支欧战参赛队悉数折戟淘汰赛阶段。这一结果与其在国内赛场近乎碾压式的战绩形成鲜明对照。换言之，凯恩在德甲赛场频频建功，固然印证其顶级射手素养，也反映出拜仁拥有全联盟最完备的战术支持体系与资源保障机制。然而一旦进入欧冠淘汰赛，面对阵容深度相近、对抗强度更高、临场应变更复杂的强敌，拜仁暴露的问题便愈发清晰：后防稳定性是否经得起高压考验？攻守转换速率能否匹配顶级节奏？关键时刻能否通过多点协同破解高强度防守？这些课题，绝非一名中锋所能独自承担。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120004069557_p.jpg"/> 甚至可以讲，凯恩的150球成就，在某种程度上反而延缓了问题的显性化。当一位球员长期扛起进攻重担并稳定输出，容易让外界忽略球队整体上限停滞的事实。若拜仁长期依赖凯恩解决国内赛事，借本土优势营造“一切安好”的错觉，那么在更高层级的竞争中，重复过往困局的可能性将持续上升。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120004047094_p.jpg"/> 埃尔沃斯贝格展现的斗志令人动容本场比赛真正值得深入咀嚼的，未必是凯恩的进球纪录，而是埃尔沃斯贝格所呈现的比赛气质与战术执行力。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120004055637_p.jpg"/> 这支来自人口仅1.3万小镇的球队，当地甚至尚未通达铁路系统；其历史最高单笔引援支出约为600万欧元，在德甲属于预算最拮据的一类。主帅瓦格纳曾用“登陆火星”来形容本赛季保级任务的艰巨程度。但他们从未选择缴械投降。对阵拜仁，埃尔沃斯贝格主动实施高位逼抢，前场压迫果断坚决，反击推进迅捷高效。曾在拜仁效力过的克拉滕马赫第61分钟挺身而出扳平比分，且已连续两轮收获个人赛季第三球；第70分钟，奥利塞一记灵巧挑射击中横梁，拜仁球门再度告急。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120004098843_p.gif" width="510" height="247" /> 这不是偶然闪现的机会，而是整套战术逻辑落地后的自然结果。埃尔沃斯贝格坚持拒绝为短期名气牺牲薪资结构平衡，更倾向发掘被主流视野忽视的潜力新秀，再通过高强度训练、严明纪律和快速转换弥补个体能力差距。这套策略在有限资源下展现出极高的适配性与实战效能。但必须清醒指出：充满勇气的足球风格能够催生冷门，却难以支撑长期竞争力。此役他们令拜仁全场焦灼长达七十余分钟，最终仍遗憾落败。失利根源不仅在于运气成分，更在于替补席厚度不足、轮换球员即战力有限以及大赛经验欠缺。强队可在第65分钟一次性更换四名关键球员调整战局，而小俱乐部很难配备同等水准的板凳深度。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120005015365_p.jpg"/> 此外，俱乐部核心运营团队随时面临被更大平台挖角的风险，一线球员亦频繁收到来自海外的邀约。今天刚挖掘一名青训新锐，明日可能就要应对转会报价；今年成功完成保级目标，明年又要从零开始重建主力框架。因此，埃尔沃斯贝格的运营模式值得借鉴，却不应被过度神话。它有力证明资本并非足球成功的唯一变量，却并未否定资本在职业足球中的基础作用。低成本选材策略能显著提升资源使用效率，但要维系核心骨干、应对突发伤病、适时补强关键位置，归根结底仍需坚实的财务支撑。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120005070220_p.jpg"/> 德甲联赛的中坚力量正在加速萎缩依据德甲联盟公布的2025/26赛季转播收益分配方案，拜仁预计获得约9268万欧元，埃尔沃斯贝格则约为3004万欧元，二者相差逾三倍之多。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120005081578_p.jpg"/> 更具冲击力的数据在于海外版权收入：拜仁该项进账高达3113万欧元，几乎等同于埃尔沃斯贝格全年全部转播分成总额。这意味着什么？即拜仁单一项海外版权收益，已逼近甚至超越升班马整年转播收入总和。球场之上，双方都是十一人出战；球场之外，两者实际拥有的资源配置等级却近乎天壤之别。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120005014563_p.jpg"/> 拜仁传奇门将奥利弗·卡恩曾直言不讳批评德甲现状：“一支预算仅为三四千万欧元的球队，如何与坐拥三亿欧元预算的对手公平竞争？” 此言虽显尖锐，但在本场对决中却具备极强现实解释力。真正值得深思的命题，并非拜仁为何取胜，而是为何其取胜过程日益艰难，却仍能在本土赛场维持绝对统治地位。这恰恰揭示出德甲正面临的结构性困境：顶端豪门与底层新军鸿沟不断拉大，而原本应承上启下的中游阵营却日渐式微。升班马凭借战术智慧与拼搏精神偶有闪光，但缺乏持续冲击力；拜仁虽在国内所向披靡，却难以将这种优势有效转化为洲际赛场上的真实竞争力。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120005059503_p.gif" width="510" height="247" /> 德甲2024/25赛季欧战全线溃退，已将上述隐患彻底摆上议事日程。“50+1”会员制原则也因此引发广泛讨论。该制度切实保障了球迷对俱乐部治理的话语权，延续了德国足球深厚的社区根基，也为埃尔沃斯贝格这类草根俱乐部提供了生存土壤。但另一面是，受制于该规则，多数德甲俱乐部难以像英超同行那样引入大规模外部资本注入，导致许多球队既难拓展营收渠道，也无力长期锁定顶尖人才。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120006092266_p.jpg"/> 前拜仁主席赫内斯主张适度松动乃至取消“50+1”，而大量拜仁拥趸则公开表达反对立场。两种声音均有现实依据，但我更倾向于认为：“50+1”并非德甲竞争力下滑的单一诱因，但它确已成为深化改革进程中一道难以绕行的制度天花板。问题的关键不在于是否保留球迷参与权，而在于能否在坚守传统的同时，构建更具弹性与公平性的收入再分配机制。倘若优质资源持续向少数几家豪门集中，“50+1”所捍卫的或许只是组织形式本身，却无法真正维系联赛层面的竞技均衡性。结语凯恩达成150球里程碑，无疑值得热烈祝贺；埃尔沃斯贝格展现的战斗意志，同样配得上掌声与敬意。但这场2比1真正揭示的深层症结，并非拜仁临时状态起伏，亦非升班马差之毫厘的爆冷遗憾，而是德甲联赛中间层正在加速消解：拜仁在国内一家独大，升班马靠战术智慧与血性挣扎求生，中游球队普遍缺乏突破瓶颈的资源支撑，整个联赛在欧洲舞台的影响力亦呈缓慢下滑趋势。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120006003188_p.jpg" width="910" height="444" /> 我并不主张德甲盲目效仿英超路径，也不相信简单废除“50+1”即可一劳永逸解决问题。资本的确能引进明星球员，却未必带来可持续的治理体系；传统确实守护了球迷文化，却无法自动转化为赛场上的竞争力优势。我的基本判断是：未来数年德甲最值得警惕的发展态势，并非拜仁继续加冕联赛冠军，而是其余球队逐渐默认“争第二”为常态。一旦中游力量丧失追赶信心，升班马仅将爆冷视为节日庆典，联赛的整体吸引力与商业生命力必将悄然流失。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120006032666_p.jpg"/> 因此，凯恩还能打入多少粒进球，已不再是衡量德甲健康与否的唯一标尺。真正的核心命题在于：除拜仁之外，是否还有俱乐部能够搭建起一套稳健、可持续、具备成长弹性的竞争架构？这场比赛，你更欣赏拜仁的高效运转，还是埃尔沃斯贝格的凌厉反击？你的选择，或许正是你对未来德甲格局最真实的期许。参考资料：

拜仁2比1险胜升班马，凯恩传射救主，德甲的隐忧却藏不住了

<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120006059185_p.jpg"/> <blockquote id="4ROSOO77">意甲第三次向私募基金开门 </blockquote>据路透社报道称，意大利足球甲级联赛（Serie A）正在推进新一轮资本运作，其计划将海外媒体版权、海外博彩与赞助商业资产打包成立独立运营实体（简称：意甲海外），面向全球私募股权机构出售10%‑20%的少数股权。目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。意甲打算把海外转播权、海外赞助，以及海外博彩相关授权这三块业务从联盟主体中剥离，装进一家新公司，再向私募基金出让10%到20%的少数股权。这块业务年营收约2.5亿欧元，核心利润约2亿欧元，参与竞标的机构给出的估值区间是30亿到40亿欧元，折合人民币250亿到330亿。米兰当地财经媒体的口径更高，认为整笔交易的潜在价值可以做到45亿欧元。值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。世界最美联赛意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。为什么是海外，为什么是现在根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。资产包中还有一个容易被人忽视的小点。从2018年开始，意大利国内对于博彩广告和赞助的规定非常严格，俱乐部胸前的博彩品牌已经很少见了，在本土没有地方可以安放这门生意，只有一条出路就是走出去。把海外版权、海外赞助捆绑在一起出售，从逻辑上讲是很合理的，也可以从侧面看出新公司所处的地位——它做的全部都是意大利境外的钱。PE们买的不只是足球体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。西甲走得最早。2021年的“西甲提振计划”里，CVC资本出资19.94亿欧元换取新公司8.2%股权，代价是未来五十年的转播与赞助收入分成。皇家马德里、巴塞罗那与毕尔巴鄂竞技一路反对到法院，马德里的法院驳回了三家俱乐部要求中止交易的临时禁令申请。法甲紧随其后，2022年，法国职业足球联盟把商业公司13%的股权以15亿欧元卖给CVC，新公司初始估值115亿欧元，巴黎圣日耳曼分到最大的一块。然后是结局。法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。

330亿，意甲又要融资了

海星体育4月27日讯 西班牙国王杯决赛，姆巴佩任意球破门，皇马加时赛2-3不敌巴萨，无缘冠军。姆巴佩效力巴黎期间两次在欧冠淘汰赛中遭遇巴萨，分别是20-21赛季欧冠1/8决赛和23-24赛季欧冠1/4决赛，巴黎均晋级下一轮，姆巴佩4场比赛打进6球。姆巴佩加盟皇马后对阵巴萨的进球效率仍然不错，3次对阵巴萨打进2球，但遭遇三连败，其中包括一场西甲、一场西超杯决赛和一场国王杯决赛。<img src="https://pic001-prod.obs.ap-southeast-1.myhuaweicloud.com:443/avatar/ori-p0020250428000304087039_p.jpg"/>

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时隔八年重返国际足联U20女足世界杯赛场，中国队完成了小组出线的首要目标。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120204067207_p.jpg"/> 9月13日，中国队成员在赛后与球迷合影。新华社发 13日，在波兰进行的U20女足世界杯F组末轮比赛中，中国队1:3不敌西班牙队，以1胜1平1负积4分的成绩排名小组第三，作为四支成绩最好的小组第三名球队之一晋级16强。根据赛程，中国队将在16日的八分之一决赛中迎战D组头名意大利队。从首轮5:0大胜新喀里多尼亚队，到次轮0:0战平尼日利亚队，再到末轮不敌西班牙队，中国队经历了三种截然不同的考验：如何攻破密集防守，如何应对高强度身体对抗，以及如何与技术和整体实力更强的球队周旋。主教练王军赛前所说的“三块试金石”，基本检验出了这支年轻球队的成色。面对首次参加国际足联女足赛事的新喀里多尼亚队，中国队一度踢得有些急躁，上半场20次射门却未能破门。中场休息后的调整迅速收到效果，肖亚飞第46分钟打破僵局，黄嘉欣上演“帽子戏法”，周欣怡也取得进球。替补登场的陈睿琳送出三次助攻，成为比赛的重要转折点。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120205005832_p.jpg"/> 9月10日，中国队球员陈睿琳在比赛中射门。新华社记者 彭子洋 摄 第二轮面对速度快、身体条件出色的尼日利亚队，中国队展现出较强的对抗能力。开场不久，李晨语远射击中横梁；此后球队立足防守，通过中场传递和边路推进寻找机会。下半场，裁判一度判罚黄嘉欣禁区内手球，经视频助理裁判查看后取消点球。最终取得的这一分，让中国队在末轮前掌握了出线主动权。末轮与西班牙队的较量，则让中国队看到了与世界高水平青年队之间的差距。西班牙队第19分钟利用点球取得领先，科门达多随后在上半场结束前连入两球。中国队下半场加强前场逼抢，第66分钟由黄嘉欣头球扳回一球，但最终以1:3告负。西班牙队全场完成25次射门，其中13次射正，中国队只有4次射门。赛后，王军坦言，中国队上半场在比赛速度和节奏上处于下风，下半场增加前场压力后创造了一些机会。球队将从比赛中吸取经验，以更积极的姿态迎战意大利队。三场小组赛，中国队共打入6球、失3球。司职中后卫的黄嘉欣一人攻入4球，是队内表现最抢眼的球员。首轮被推上锋线后，她在12分钟内完成“帽子戏法”；末轮面对西班牙队，她又利用角球机会头球破门。王军评价黄嘉欣说：“她很有特点，既能做好防守，也能参与进攻。我希望未来她能前往欧洲历练，进入成年国家队。”黄嘉欣展现出的多面性为球队提供了更多战术选择。不过，六个进球中有四个来自一名后卫，也从侧面反映出球队在进攻组织和稳定得分点方面仍有提升空间。从首战上半场久攻不下，到面对西班牙队全场只有4次射门，中国队在比赛节奏、向前传递和机会转化方面仍需打磨。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120205096702_p.jpg"/> 9月13日，中国队球员在赛后向球迷致意。新华社记者 彭子洋 摄 西班牙队三战全胜、积9分排名F组第一。尼日利亚队末轮10:1大胜新喀里多尼亚队，凭借净胜球优势超越同积4分的中国队，获得小组第二。中国队排名第三，但仍跻身四支成绩最好的小组第三名球队。其他小组中，东道主波兰队和巴西队均以三战全胜的成绩分列A组和B组第一。法国队、意大利队同以2胜1平战绩分获C组和D组头名。美国队末轮9:0大胜新西兰队，以D组第三名身份晋级。E组中，卫冕冠军朝鲜队末轮3:0击败哥伦比亚队，以三战全胜的成绩排名第一；葡萄牙队3:0战胜哥斯达黎加队，凭借净胜球优势力压同积4分的哥伦比亚队获得小组第二，哥伦比亚队也以小组第三名身份晋级。小组赛阶段还出现多场大比分比赛：西班牙队11:0战胜新喀里多尼亚队，尼日利亚队以10:1击败同一对手，阿根廷队则以8:0战胜贝宁队。传统强队整体顺利过关，但不同球队之间在比赛节奏、身体能力和技战术成熟度上的差距也较为明显。对中国队而言，小组出线只是本届赛事的第一步。接下来面对小组赛保持不败的意大利队，中国队需要在稳固防守的同时，提高由守转攻的速度和前场进攻效率。淘汰赛将检验这支年轻球队能否迅速调整，向赛前提出的八强目标继续迈进。

U20女足世界杯小组赛盘点：中国队突围，多支劲旅全胜

北京时间9月13日晚，2026国际足联U20女足世界杯F小组最后一轮比赛，中国U20女足1-3负于西班牙U20女足，最终以小组第三名的成绩晋级16强，这也是中国U20女足时隔二十年再次晋级U20女足世界杯淘汰赛阶段。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120203068830_p.jpg" width="303" height="228" /> 赛后，中国U20女足主教练王军在接受采访时表示：“西班牙女足是世界强队，能在世界杯的赛场上与对手进行较量，对于我们来说是一次宝贵的学习机会。通过这场比赛，球员们积累了经验和信心，让我们可以更好地准备淘汰赛阶段的比赛。”接下来，北京时间9月17日0:30，中国U20女足将在1/8决赛对战意大利U20女足。

王军：对阵西班牙是宝贵的学习机会，球员们积累了经验和信心

9月14日，《东方体育日报》记者李冰发文，对最近战绩不佳的辽宁铁人进行了点评。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120203082412_p.jpg" width="912" height="629" /> 时间回到一个多月前的8月初，当主场作战的辽宁铁人3比1将上海申花斩落马下的时候，意气风发的徐正源在亲手将主动选择下课的斯卢茨基送离中超的那一刻，至少在赛季中期被辽宁队请来打“铁”的徐师傅看来，“保级”这两个字，跟自己和当时还排在积分榜第八位的铁人队大概率是扯不上什么关系的。同样让徐正源没有想到的是，此后的一个多月时间里，他和他的球队不但再也没有尝到过赢球的滋味，六场比赛里更是输了五场，铁人队也从赛季上半段一度有望冲击亚冠资格直线下滑到了被拖进保级泥潭的境地。作为承载着球队上下期望的救火教练，曾经在成都蓉城队执教期间取得过巨大成功的徐正源，无疑是带着帮助铁人再上一层楼的使命来到辽宁的。事实上，接手辽宁铁人队之后，徐正源也曾有过连续战胜青岛海牛、浙江队和上海海港的三连胜高光表现，但可惜的是，属于他们的“蜜月期”也仅仅只有这三场比赛，尤其是在9月12日的补赛中0比1输给天津津门虎之后，不但被对手全取3分，自己也被迫加入了保级的“朋友圈”，开始掰着手指头盘算自己的那点分数了。比保级危机更让人揪心的，是又一次三连败之后传出的跟辽宁铁人相关的负面消息，除了被摩洛哥球队挖墙脚的外援前锋姆本扎的传闻之外，徐正源是否遭遇了信任危机以及辽宁铁人俱乐部是否健康的经营状况，也都成了传闻的“主角”；再加上连战不胜的表现，这支第一年参加中超联赛的升班马球队，确实给外界一种“山雨欲来风满楼”的感觉——除了技战术之外，这些场外的难题，同样也是徐正源和辽宁铁人俱乐部需要花费时间和精力去面对和解决的，但至少在眼下，作为“打铁师傅”的徐正源，似乎还没有找到那个对的答案。踢完26轮联赛之后，辽宁铁人队7胜4平16负积25分，凭借着相互战绩的优势排在同积25分的天津津门虎前面，领先排在倒数第二但少赛一场的武汉三镇队4分，在联赛还有4轮的情况下，这样的优势显然算不上大，更没到可以高枕无忧的地步。从赛程来看，辽宁铁人队最后四场比赛的对手分别是武汉三镇（主场）、青岛海牛（客场）、浙江队（主场）和上海海港（客场），如果能在直接对阵保级对手的两场比赛中获胜，辽宁铁人队自然可以将命运牢牢地掌握在自己手中，但是一旦在打武汉三镇和青岛海牛时出现什么闪失，最后两战无疑会变得格外凶险，尤其是在竞争对手大概率会持续涨分的情况下。一个多月前，辽宁铁人球迷或许还在想着怎么在联赛收官阶段做好保级判官的角色，但是六战不胜之后，他们的球队也跟武汉三镇和青岛海牛一样，成了等待审判的“局中人”。对辽宁铁人队来讲，眼下最大的问题，就是徐正源在输给天津津门虎队之后说的那样，其他部分做得都非常不错，队员也非常努力，但就是因为一个定位球丢掉了比赛，而这几乎也是铁人队最近一段时间以来的常态。能否在最短的时间内解决从场外到场内的种种问题，尽快拿到保级需要的分数，不管对徐正源还是第一年参加中超的辽宁铁人，都是一场与自己赛跑的生死考验。

东体：铁人和徐正源蜜月期太短，还需要花时间解决场外难题

西蒙尼为儿子辩护：朱利亚诺的的表现和付出说明了一切
 2026年09月13日 22:55:11&nbsp;&nbsp;懂球帝
 据Foot Mercato报道，西蒙尼在谈到儿子朱利亚诺遭遇社媒诽谤时表示，他的表现和付出说明了一切。<img height="675" width="1200" src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120058022407_p.jpg"/>接下来，马德里竞技将对阵皇家社会。此前，马竞曾以0-3不敌毕尔巴鄂竞技。西蒙尼被问到儿子朱利亚诺的情况，这名阿根廷边锋不久前刚与马竞续约至2030年。自从租借效力阿拉维斯结束并回归马竞后，朱利亚诺已成为球队首发阵容中的重要一员，进步明显，并入选了阿根廷国家队。不过，朱利亚诺也遭遇了社交媒体上的诽谤攻击，西蒙尼不愿对此展开讨论。西蒙尼在回应时明确表示：“他的表现和付出说明了一切。”他借此为儿子发声，同时没有进一步激化争议。上赛季，朱利亚诺出场27次，贡献7次助攻并打进3球。客场挑战皇家社会前，西蒙尼希望马竞在遭遇两连败后找回稳定性。他表示：“我们必须保持平衡，在90分钟内表现得更加稳定。”

西蒙尼为儿子辩护：朱利亚诺的的表现和付出说明了一切

意外！苏亚雷斯带队战绩还不如邓卓翔，三镇如今保级形势非常严峻
 2026年09月13日 23:25:17&nbsp;&nbsp;懂个球
 武汉三镇在本轮中超补赛跟河南队相遇，这场比赛球队原本是有希望获胜。武汉三镇靠着外援卡迪斯点射破门，一度以1比0领先。武汉三镇主场1比0领先，主帅苏亚雷斯就把全部精力放到防守上，希望能把1比0比分守到最后。结果武汉三镇在比赛进行到伤停补时阶段，就被对手抓住机会破门绝平对手。武汉三镇被河南队逼平之后，球队就把保级主动权拱手送给了津门虎和辽宁铁人。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120050020808_p.jpg"/>原本武汉三镇要是能战胜河南队的话，球队保级形势会变得非常好。要知道武汉三镇还有一场与浙江队的补赛还没踢，如果这两场比赛球队都能顺利拿到3分。那么在这情况下，武汉三镇基本上可以宣告提前保级。结果武汉三镇运气还是差了一些，在比赛中长时间1比0领先，都没有将三分拿到手，这是让很多球迷都觉得遗憾的事情。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120050051413_p.jpg"/>为此很多球迷都开始质疑主帅苏亚雷斯，认为他的能力和带队战绩还不如少帅邓卓翔。其实从一个客观角度来看，苏亚雷斯带领武汉三镇的整体战绩确实不如邓卓翔。同样是中途临危受命，上赛季邓卓翔出任武汉三镇救火主帅之后，他就在比赛中有不错表现。武汉三镇在邓卓翔带领下一度连战连胜，为球队最终在中超提前保级打下坚实基础。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120050010901_p.jpg"/>本赛季苏亚雷斯中途出任武汉三镇主教练，基本上没有带给球迷惊喜。要知道武汉三镇为了能让球队保级，也是直接下了血本，夏窗引进了徐浩峰和李昂两位国脚级内援。李昂曾经是上港绝对主力中卫，为球队在2024赛季拿到中超和足协杯双冠王，也是立下赫赫战功。同时李昂也多次入选国足，水平和发挥有目共睹。徐浩峰则是正处于当打之年的强援，有攻守俱佳属性。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120051050402_p.jpg"/>武汉三镇补强两位重量级强援，而且也提升了赢球奖金。在这种情况下，武汉三镇队还是在比赛中无法取得理想战绩，这就只能说明苏亚雷斯执教能力有问题。就以武汉三镇现有的阵容和投入，换成邓卓翔来执教，也不至于连续两场比赛都被对手抓住机会追平比赛。所以，苏亚雷斯必须在中超补赛踢浙江队的比赛好好表现，从而帮助球队在中超完成保级任务，否则这位大牌洋帅有提前下课的可能性。感谢支持点赞，欢迎评论区与全国网友交流，下一个神评论就是你。声明：配图均来自网络，如有侵权请留言处理。<img height="947" src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120051070640_p.gif" width="947"/><img height="947" src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120051053338_p.gif" width="947"/><img height="947" src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120051084000_p.gif" width="947"/><img height="947" src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120052005922_p.gif" width="947"/>

意外！苏亚雷斯带队战绩还不如邓卓翔，三镇如今保级形势非常严峻

马卡：阿尔维斯妻子开设社媒账号，低价出售奢侈服饰及配饰
 2026年09月13日 23:25:16&nbsp;&nbsp;懂球帝
 据《马卡报》报道，阿尔维斯妻子乔安娜-桑斯开设社媒账号，低价出售奢侈服饰及配饰。<img height="1320" width="1980" src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120048075859_p.jpg"/>不少待售单品来自香奈儿、巴黎世家、路易威登和古驰等品牌，售价明显低于最初购买价格。其中，一件香奈儿字母组合图案牛仔外套原价6000欧元，如今售价2900欧元。乔安娜-桑斯还上架了一件红色巴黎世家宽松毛衣，原价950欧元，现价300欧元。此外，一双路易威登运动鞋从原价1100欧元降至400欧元，一双古驰Flashtrek运动鞋从1200欧元降至400欧元。这5件单品原价总额超过1万欧元，如今总售价约为4300欧元。2024年，乔安娜-桑斯曾宣布暂时离开T台，转而专注于其他时尚相关项目，同时减少以个人身份公开露面。

马卡：阿尔维斯妻子开设社媒账号，低价出售奢侈服饰及配饰

吓哭了！巴萨新赛季前6场比赛全胜并收获26粒进球，失球共5粒
 2026年09月14日 01:10:20&nbsp;&nbsp;懂球帝
 北京时间9月14日，巴萨客场4-2战胜了莱万特，取得了西甲五连胜。这场比赛后，巴萨本赛季的进球数来到了恐怖的26粒，冠绝五大联赛。<img height="680" width="544" src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120019045162_p.jpg"/>根据实时数据显示，巴萨在五轮联赛比赛中共收获21粒进球，在对阵费耶诺德的欧冠比赛中收获了5粒进球，新赛季6场比赛进球数来到恐怖的26粒。在如此耀眼的进攻数据下，巴萨本赛季失球数为5粒；从数据上看，巴萨本赛季至今失球数并不算多，但部分失球源于后场的失误，后防防守仍需加强。最引人注目的是巴萨的锋线，拉菲尼亚贡献了8球3助攻，亚马尔也贡献了7球2助攻，新援阿德耶米也表现出色，贡献3球1助攻。

吓哭了！巴萨新赛季前6场比赛全胜并收获26粒进球，失球共5粒

北京时间9月14日凌晨，意甲第4轮，尤文图斯做客挑战萨索洛。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120008093355_p.jpg"/> 上轮联赛，尤文图斯1-1战平AC米兰，赛季首次丢球，也终结了开局的2连胜。萨索洛前3轮表现中规中矩，战胜都灵、战平博洛尼亚，输给亚特兰大。开场只有2分钟，尤文图斯就发动攻势，尼科·冈萨雷斯的远射击中横梁，这也是两队上半场为数不多有威胁的进攻。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120008060724_p.gif" width="450" height="216" /> 半场结束，两队互交白卷。真正惊心动魄的剧情，都发生在了下半场。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120008028261_p.jpg" width="948" height="629" /> 第65分钟，本场跑动超过1万米的马蒂奇送出灵魂妙传，埃斯波西托前插到禁区右侧单刀低射破门，萨索洛取得领先。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120008004809_p.gif" width="450" height="216" /> 第82分钟，尤文图斯左路传中，萨索洛门将穆里奇出击失误，热格罗瓦内切调整后，劲射破门，两队回到同一起跑线。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120008002220_p.gif" width="450" height="216" /> 第89分钟，萨索洛打出行云流水一般的配合，巴科拉带球突破到禁区后回敲，鲍伊跟进的推射，帮助萨索洛再次领先。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120008088506_p.gif" width="450" height="216" /> 第91分钟，和队友打出撞墙配合后，热格罗瓦低射梅开二度，全队都没有任何庆祝，希望能够再进一球。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120008033344_p.gif" width="450" height="216" /> 2-2并不是最终的比分，第94分钟，萨索洛打出快速反击，尤文图斯体能已经出现问题，道格拉斯·路易斯几乎无力拦截，阿季奇打进读秒绝杀。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120009025206_p.gif" width="450" height="216" /> 尽管队友们蜂拥而至，但进球后的阿季奇没有任何庆祝动作。今年20岁的阿季奇来自黑山，今年夏天，阿季奇才被尤文图斯租借至萨索洛，租金只有50万欧元。租借合同设置了合同附带买断权和反买断权，却没有设置回避条款，不知道尤文图斯的管理层此刻是否追悔莫及。<img src="https://pic1.zzlcjj.xyz/avatar/ori-p0020260914120009076765_p.jpg" width="953" height="631" /> 最终，凭借阿季奇的绝杀，萨索洛主场3-2战胜尤文图斯，总身价6.2亿的老妇人吞下赛季首败。